2-1 华兴会计师事务所（特殊普通合伙） 关于东莞市宇瞳光学科技股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函的回复华兴专字[2023]号深圳证券交易所：根据贵所于2022年9月7日出具的《关于东莞市宇瞳光学科技股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（以下简称“审核问询函”）的要求，华兴会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“华兴所”或“申报会计师”）作为东莞市宇瞳光学股份有限公司（以下简称“宇瞳光学”、“发行人”或“公司”）的申报会计师，现就审核问询函中的相应部分作如下说明：2-2 问题一本次发行拟募集资金80,000.00万元，投资于精密光学镜头生产建设项目（以下简称“项目一”）和上饶宇瞳中等职业学校建设项目（以下简称“项目二”）。

　　申报材料称项目一“是在前次募投项目基础上进一步丰富和完善公司产品结构，提高产品附加值”，同时称“项目一不属于拓展新业务、新产品”。

　　项目二拟于江西省上饶市信州区建设上饶宇瞳中等职业学校（以下简称“宇瞳职校”），目标是满足本地区高新技术企业的用工需求，为企业提高生产效率奠定人才基础，属于新业务；实施主体宇瞳教育已经向上饶市教育主管部门提交宇瞳职校筹设的申请材料。

　　项目二实施主体为发行人全资子公司江西宇瞳教育科技发展有限公司（以下简称“宇瞳教育”），其经营范围不含教育培训。

　　项目一实施主体上饶宇瞳光电科技有限公司（以下简称“宇瞳光电”）为宇瞳教育全资子公司，成立时间为2022年6月。

　　项目一用地的土地使用权证由宇瞳教育取得，后续宇瞳教育将把该土地使用权作为出资投入到宇瞳光电或将土地使用权租赁给宇瞳光电使用。

　　项目一测算毛利率为26.4%、税后财务内部收益率为16.41%、静态税后投资回收期为7.56年；项目二进入运营稳定期后测算毛利率为57%左右、税后财务内部收益率为8.38%、静态税后投资回收期为10.84年。

　　请发行人补充说明：（1）结合项目一拟生产产品的型号、主要参数、下游应用场景等情况，说明项目一是否涉及新产品，如是，发行人是否具备开展本次募投项目所需的技术、人员、专利储备，如否，请说明项目一拟生产产品报告期内销售情况；并说明新设宇瞳光电实施本项目的必要性及合理性；（2）结合行业发展情况、产品市场规模及市场占有率、预计市场增长率、项目一拟生产产品竞争优势、客户储备情况、在手订单与意向性协议签订情况、产能释放速度、报告期内光学镜头产品产能利用率降低、同行业可比公司项目投资情况等，说明项目一产能规划合理性，是否存在产能消化风险；（3）结合民办教育和职业教育等法律规定、主管部门审批要求、宇瞳教育目前向主管部门申请进展、教职人员招聘计划、专业课程设计、收费标准等，说明实施主体所需履行的审批程序、是否具有相关2-3 资质或资格、教职人员所需的资质或许可、经营范围是否需要增加有关培训的信息，是否涉及义务教育及课外培训，是否符合《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》等相关政策要求，是否存在上市公司通过再融资募集资金投资职业学校的可比案例；（4）项目二是否投向主业，如否，请结合江西省上饶市高新技术企业及发行人的用工需求、该地区职业培训市场情况、全国同类专业职业培训行业情况等，说明项目二实施的必要性，结合发行人校企合作培训情况、招生渠道及费用、生源情况、教学计划、学生就业保障计划及学费等情况，说明项目二是否存在实施风险、是否存在招生规模不达预期的风险、预计毛利率是否过于乐观，发行人拟采取的应对措施及有效性；（5）项目一、二环评手续办理的最新进展，预计取得的时间，如未办理完成是否会对本次募投项目实施产生不利影响，发行人拟采取的应对措施；（6）项目一用地的土地使用权证由宇瞳教育取得的背景及原因，后续以出资或租赁给宇瞳光电的实施方式是否存在违反法律、法规的情形，土地实际用途是否符合土地使用权证登记类型、规划用途；如后续宇瞳教育将土地使用权证租赁给宇瞳光电，请说明项目一租赁费来源；（7）结合报告期内发行人同类产品情况、同行业上市公司可比项目情况，将本次募投项目涉及相关产品、服务的单位价格、成本、毛利率等关键参数进行对比，分析说明本次募投项目效益测算是否谨慎、合理；（8）结合同行业上市公司同类项目单位产能投资额或单位建筑面积投资额等情况，说明本次募投项目投资测算是否谨慎、合理；（9）结合本次募投项目的固定资产投资进度、折旧摊销政策等，量化分析本次募投项目折旧或摊销对发行人未来经营业绩的影响；（10）本次募投项目目前进展情况，说明是否存在董事会决议日前资金投入的情形。

　　请发行人补充披露（2）（3）（4）（5）（6）（7）（8）（9）相关风险。

　　请保荐人和发行人律师对项目二是否符合《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》等相关政策要求出具专项核查意见。

　　请保荐人核查并发表明确意见，请会计师核查（1）（2）（4）（7）（8）（9）（10）并发表明确意见，请发行人律师核查（3）（5）（6）并发表明确意见。

　　2-4 【回复说明】 一、结合项目一拟生产产品的型号、主要参数、下游应用场景等情况，说明项目一是否涉及新产品，如是，发行人是否具备开展本次募投项目所需的技术、人员、专利储备，如否，请说明项目一拟生产产品报告期内销售情况；并说明新设宇瞳光电实施本项目的必要性及合理性（一）公司本次募投项目“精密光学镜头生产建设项目”（以下简称“项目一”）拟生产产品的基本情况项目一拟生产产品的产品名称、型号、主要参数、下游应用场景等方面的具体情况如下：序号产品名称产品结构型号主要参数下游应用场景是否为新产品1 一体机镜头2GM10G2PYT50020 1/1.8靶面，焦距4.8-8mm，8百万像素，F1.0-1.2，总长51.6mm，W端视场角131.9° 安防监控领域，如智慧交通、公安等细分行业应用否2 小变倍镜头1GM4G3PYT30033 1/1.8靶面，焦距4.3-9.3mm，8百万像素，F1.4-2.1，总长55.4mm，W端视场角137.5° 安防监控领域，广泛应用于室内、室外监控，如智慧楼宇等领域否3 机器视觉镜头9GYT60025 2/3靶面，焦距8.0mm，1200万像素，F2.8，总长59.2mm，视场角67° 自动化检测、生产等场景否4 ADAS镜头6G1GMCA806 水平视场角：100° 光圈：F1.6 支持最大芯片规格：1/1.7 前向碰撞预警、车道偏离预警、行人防碰撞预警、交通标志识别、车道保持辅助是5 辅助安全类镜头2G3PCP001 水平视场角：195° 光圈：F2.0 支持最大芯片规格：1/4 盲点监测、变道辅助；360°全景环视自动泊车；身份识别、安全录像否6 HUD光学配件自由曲面（塑胶） P0002自由曲面反射镜自由曲面镜面反射镜，车载“抬头显示”系统主要光学配件是2-5 7 激光雷达镜头7GCL007激光雷达接收/发射装置车载流光雷达反射镜、接收镜是8 智能家居镜头1G3PYT10126 1/2.7靶面，焦距4.3mm，2百万像素，F2.0，总长7.3mm，视场角75° 智能门禁、家用小型监控摄像机、扫地机器人、家用电器否注：表格中的产品结构列示了具有代表性的产品，其中，GM指玻璃非球面镜片；G指玻璃球面镜片；P指塑胶非球面镜片。

　　（二）项目一拟生产产品包括HUD光学配件等新产品，公司具备开展本次募投项目所需的技术、人员、专利储备项目一拟生产产品中，HUD光学配件、ADAS镜头等均是车载光学部件、光学配件产品，属于车载领域相关产品。

　　公司具备开展本次募投项目新产品所需的技术、人员和专利储备，具体情况如下：1、技术储备情况（1）公司长期在光学镜头研发和设计方面的技术积累公司围绕市场需求、产品质量和生产效率，积极致力于生产设备和工艺技术不断改进，在镜头设计能力、结构设计能力、制品技术能力、产品加工工艺水平等方面积累了丰富的经验，形成了系列适合于自身需要的核心技术，包括鬼影、炫光控制技术、不良仿真、反馈技术、高精密检测技术和视觉分辨率的自动检测技术等。

　　（2）公司在自动化、自动制造经验方面的积累为保证公司产品规模交付、及时交付、产品的一致性和稳定性，公司着力自动化改造，实现高效高质生产；玻璃球面镜片加工方面拥有芯取、镀膜、粘合、涂墨自动化生产线；塑胶非球面加工拥有智能化成型生产线、自动化镀膜生产线；镜头组装拥有全自动化机装生产线、自动化组装生产线等。

　　2-6 （3）依托超精密模具中心在镀膜、成型等方面的技术积累公司现有业务配备了大量注塑成型设备、镀膜设备、非球面玻璃模压设备，在塑胶镜片的成型、镀膜工艺方面有着较为成熟的经验，这些经验为HUD光学配件等产品的研发、生产奠定了技术基础；非球面玻璃模压设备主要生产玻璃非球面镜片，这类镜片既可以用在安防监控镜头产品，也可以用在车载镜头产品，玻璃非球面镜片的制造技术和工艺为车载镜头产品的研发、生产奠定了技术基础。

　　（4）公司在车载光学产品方面具有相应的技术储备公司在车载光学镜头、车载抬头显示器(HUD)、车载激光雷达产品方面积极引进人才，掌握了研发、加工和生产工艺等方面的技术能力，主要表现为：车载光学镜头方面，具备高像素车载镜头光学设计、结构设计能力、CAE建模仿真能力以及精密光学模具开发技术；HUD方面，公司掌握超精密光学自由曲面研发技术，具备产品生产所需要的成型、镀膜、检测能力；车载激光雷达产品方面，公司主要提供发射、接受模组、振镜、多边棱镜等光学部件，具备该等产品生产所需要的光学设计、结构设计及镀膜等方面的能力。

　　同时，公司自主研发了车载光学产品所需具备的主动防雾技术、镜头松动自动化检测技术、车规级塑胶镜片镀膜技术、高精度杂散光建模技术等，能够保证车载产品性能、品质，具体表现如下：①主动防雾技术随着汽车智能化发展，车载摄像头作为汽车驾驶眼睛，作用越来越重要。

　　但由于雨雾霜冻、冷热温差、高温高湿等恶劣天气环境，导致摄像头内部起雾，影响行车安全。

　　车载镜头作为摄像头中最核心部件，公司组织项目团队研发和应用ITO导电膜主动防雾技术。

　　ITO导电膜采用磁控溅射技术，在有机薄膜材料上溅射ITO导电薄膜层，并经高温退火处理以满足车规信耐性品质保证。

　　2-7 ②镜头松动自动化检测技术随着芯片技术和市场要求提高，车载镜头同步向高像素、高稳定性要求发展。

　　由于镜头产品组装特殊性，镜片存在松动风险，汽车长期行驶后，摄像头出现成像模糊。

　　目前行业内主要是通过人工检验，效率低下、误判、漏判现象一直存在，产品品质难以保证。

　　公司利用多年来自动化技术积累，开发出镜头松动自动检测设备，通过收集声音频谱数据，分析识别镜头内部是否存在松动现象，实现自动化分流传输循环，从而节约人力成本、提高检测效率、提升镜头品质。

　　③车规级塑胶镜片镀膜技术汽车长期行驶过程中，经常会遇到各种恶劣环境天气，如冰、霜、雨、雪、高温高湿等。

　　摄像头在各种环境下正常稳定工作，光学镜头信耐性品质要求非常重要，其中镜片镀膜工艺较为关键。

　　目前市场上主流产品采用玻塑混合结构，精密塑胶镜片应用使产品拥有更好的性能，同时成本低、重量轻、适合大批量生产。

　　但高低温环境下，镜片长期热胀冷缩，镜片膜层存在破裂风险，对镀膜工艺要求较高，公司借助在安防领域的技术储备，反复实验验证，开发出多种膜系及镀膜工艺，满足产品在各种车规信耐性实验条件下的工艺技术。

　　④高精度杂散光建模技术近年来，汽车自动化驾驶发展速度较快，从辅助驾驶到自动驾驶，从人眼识别到感知判断，智能化程度越来越高，因此车载摄像头图像质量要求也越来越高。

　　实际应用中，太阳、路灯、车灯等强光源环境下，摄像头时常伴随鬼影、炫光，导致摄像头图像质量变差，严重影响摄像头感知、识别，造成安全隐患。

　　公司依托光学行业多年技术积累，掌握了光学产品的鬼影、炫光仿真技术，为车载产品的开发奠定了基础。

　　2、人才储备情况公司车载光学产品方面已经积累了较为丰富的人力资源，主要人员的基本情况如下：2-8 傅桂龙先生，1978年1月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。

　　2002年7月至2006年7月，就职于TCL集团企业，任技术工程师；2006年7月至2020年2月，任信华精机有限公司市场部经理；2020年2月至2021年9月，任德赛自动化营销总监；2021年9月至今，任东莞市宇瞳汽车视觉有限公司总经理。

　　朱盛宏先生，1979年12月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。

　　1999年9月至2003年5月，任东莞信泰光学有限公司制造课线月，任缅甸亚洲光学有限公司制造课主任；2007年7月至2009年9月，任深圳市奇骏光电有限公司常务副总经理；2009年9月至2013年4月，任深圳市天瞳光学有限公司制造课课长、副总经理。

　　2013年4月至今，历任公司组立事业部经理、营业部总监、研发中心总经理助理、产品供应链中心总监、产品供应链中心副总经理，有丰富的研发、生产、运营方面的管理经验。

　　1999年7月至2002年6月，任国际万威集团深圳PIP分公司任助理工程师；2002年7月至2004年4月，任北京华旗科技有限公司深圳研发中心结构工程师；2004年4月至2017年7月，历任德赛西威汽车电子股份有限公司结构设计主任工程师、机械设计经理、供应链SDM高级工程师；2017年8月至2019年5月，任仝达实业（惠州）有限公司任项目总监；2019年5月至2021年8月，任惠州宝源塑胶模具有限公司任运营副总经理；2021年8月至今，任东莞市宇瞳汽车视觉有限公司副总经理。

　　米士隆先生，1988年2月出生，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历。

　　2015年4月至2021年9月，任宇瞳光学科技股份有限公司研发技术中心副经理；2021年10月至今，任东莞市宇瞳汽车视觉有限公司研发技术部副经理。

　　2005年3 2-9 月至2008年3月，任亚洲光学下属东莞泰联光学有限公司开发技术部工程师；2008年4月至2010年3月，负责数码相机的结构设计；2010年4月至2015年3月，负责亚洲光学车载镜头的导入生产及量产维护；2015年4月至2022年4月，历任亚洲光学开发技术部门课长、制造部门副理；2022年4月至今，任宇瞳汽车视觉研发中心工程技术课和生产技术课主管。

　　3、专利储备情况经过多年在研发和设计方面的投入和积累，公司已在车载光学产品上有一定的专利储备，具体情况如下：序号权利人专利号专利名称授权日期有效期类型1宇瞳光学8.6 车用超广角小型定焦镜头2017/12/2210年实用新型2宇瞳光学0.8 一种微型高清超广角定焦镜头2018/1/2610年实用新型3宇瞳光学0.0一种超广角定焦镜头2018/6/1910年实用新型4宇瞳光学3.X一种红外共焦镜头2019/7/1610年实用新型5宇瞳光学9.4 一种大光圈定焦镜头和拍摄装置2020/4/1410年实用新型6宇瞳光学3.1 一种光学镜头及成像设备2020/7/3110年实用新型7宇瞳光学9.0一种超广角镜头2021/1/1910年实用新型8宇瞳光学9.4一种定焦镜头2021/2/510年实用新型9宇瞳光学4.9一种超广角镜头2021/1/1910年实用新型10宇瞳光学1.0一种定焦镜头2022/4/1210年实用新型11 宇瞳汽车视觉6.1 一种大光圈超广角定焦镜头2022/6/1010年实用新型12 宇瞳汽车视觉7.7 一种快速除雾光学装置2022/7/2210年实用新型2-10 序号权利人专利号专利名称授权日期有效期类型13 宇瞳汽车视觉8.7一种光学镜头2022/7/2210年实用新型（三）项目一拟生产的公司现有产品销售情况项目一拟生产产品包括一体机镜头等公司现有产品，一体机镜头、小变倍变焦镜头属于变焦镜头，智能家居镜头、机器视觉镜头和车载镜头（辅助安全类镜头）属于定焦镜头，该等产品报告期内销售金额及占主营业务收入的比例如下： 单位：万元类别2022年度2021年度2020年度金额占比金额占比金额占比一体机8,769.37 4.89% 7,461.653.72% 4,872.363.45% 小变倍镜头48,931.45 27.31% 56,333.4628.08% 43,237.1030.61% 智能家居镜头29,537.13 16.48% 26,335.10 13.13% 14,261.16 10.10% 机器视觉镜头2,529.28 1.41% 3,361.79 1.68% 2,302.89 1.63% 车载镜头7,506.25 4.19% 464.32 0.23% 148.48 0.11% 注：车载镜头、智能家居镜头的销售金额中包含了控股子公司玖洲光学相关产品的对外销售；以下如无特别注明，涉及车载镜头、智能家居镜头2022年的相关经营数据均为包含玖洲光学的数据。

　　报告期内，公司一体机、小变倍变焦镜头、智能家居镜头、机器视觉镜头及车载镜头（辅助安全类镜头）销售金额总体呈波动上升趋势。

　　（四）新设宇瞳光电实施本项目的必要性及合理性2021年10月，国务院印发的《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》中提出，健全多元办学格局。

　　鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育，鼓励各类企业依法参与举办职业教育。

　　2019年12月，江西省人民政府发布的《深化产教融合实施方案》提出，到2025年，形成产教深度融合的体制机制，多元化办学体制进一步健全，行业企业参与办学程度得到2-11 提高，学科专业建设与经济社会发展的适应性更加紧密，校企合作育人、协同创新贡献率进一步增强。

　　江西省政府2022年5月发布了《江西省“十四五”教育事业发展规划》，提出了打造“技能江西”职业教育高地等主要发展目标。

　　根据上饶市信州区地方政府发展规划，光学产业系作为其支柱产业，基于地方政府发展规划和响应国家产教融合的政策，信州区决定建立以实体企业为基础，职业学校为依托的产教融合模式，形成人才培养、科学研究、科技服务为一体，学校与企业深度融合的产业性经营实体。

　　发行人设立宇瞳教育，一方面是通过建设上饶宇瞳中等职业学校（以下简称“项目二”），解决企业招工难和人才引进难的问题；同时借助产教融合政策，延伸公司产品链，扩大公司经营规模，更好地发展企业实体，与地方政府发展规划较为契合。

　　基于上述，发行人拟实施上饶宇瞳中等职业学校建设项目，同时由于项目二的教育项目用地和项目一的工业项目用地属于相邻地块，且教育项目和工业项目在经营和管理方面存在较大差异，宇瞳教育为了更好地实施项目一和项目二，同时便于独立核算与考核，特设立子公司宇瞳光电实施项目一。

　　上饶宇瞳中等职业学校建成后，学校将建立丰富的实践平台，打造产业融合的创新教育模式，从多方面培养学生的实践能力。

　　上饶宇瞳中等职业学校将依托上饶宇瞳光电科技有限公司新建的生产基地作为实训基地，以实现实践操作与理论学习的对接。

　　二、结合行业发展情况、产品市场规模及市场占有率、预计市场增长率、项目一拟生产产品竞争优势、客户储备情况、在手订单与意向性协议签订情况、产能释放速度、报告期内光学镜头产品产能利用率降低、同行业可比公司项目投资情况等，说明项目一产能规划合理性，是否存在产能消化风险（一）行业发展情况公司主营业务为光学镜头的设计、研发、生产和销售，公司产品涵盖安防镜头、车载2-12 镜头、机器视觉镜头、智能家居、头盔显示目镜等领域，其中安防领域为公司目前的主营领域，已形成通用定焦系列、高分辨率系列、星光级系列、黑光级系列、鱼眼系列、微型定焦系列、手动变焦系列、电动变焦系列、CS系列、一体机类等众多系列产品。

　　同时，通过多年经营积累，公司在机器视觉镜头、车载镜头及配件领域加强研发投入，未来机器视觉镜头、车载镜头领域也将是公司的主要发展方向。

　　根据公司产品所处应用领域，以下分别针对安防监控、车载摄像头、机器视觉、智能家居镜头等细分市场进行具体分析。

　　1、安防视频监控市场现状及趋势（1）全球安防视频监控市场增长迅速欧美发达国家近年的安防视频监控市场持续保持了较快增长，且目前已进入产品“高清化、网络化、智能化”的升级换代阶段。

　　对于加速转型的亚洲、中东及中南美洲地区等新兴经济体而言，经济增长与社会转型并行，中上阶层人口膨胀、社会流动性增大等诸多因素致使社会治安防范复杂度不断提高，预计未来用于维护公共安全的投资将呈快速增长趋势，新兴经济体的安防视频监控市场将保持高速增长。

　　整体而言，未来随着各国政府对安防问题的持续关注，IT通讯、生物识别等相关技术的进步，以及安防监控市场的全球化趋势不断加快，来自欧美地区的升级换代需求及新兴国家市场的新增需求将促使安防视频监控市场保持稳步增长。

　　在全球安防视频监控市场持续扩张的带动下，安防视频监控镜头市场近年来发展较快，未来也将保持增长趋势。

　　（2）中国成为全球安防视频监控最核心市场近年来，中国视频监控市场规模持续扩张，国内安防视频监控系统逐步升级，迎来智能化“2.0”时代。

　　在安防“1.0”时代，同质化现象明显，市场集中度更趋向于在价格战中具备规模优势的大中型专业设备商。

　　而智能化“2.0”时代对于视频监控将会是一个全新的时代，价格竞争将向技术竞争良性转变，产业核心竞争力转移，技术门槛提高，产业集2-13 中度将提升，相关产品将依托互联网大数据，结合人脸识别、虹膜识别等生物识别技术，满足用户在不同场景，对不同安全防范级别的要求，人工智能也将在产业中得以应用。

　　根据中国安全防范产品行业协会于2021年6月印发的《中国安防行业“十四五”发展规划（2021-2025年）》，“十四五”期间安防市场年均增长率达到7%左右，2025年全行业市场总额达到1万亿元以上，安防行业整体市场需求将稳步上升，而作为安防产品的重要组成部分，视频监控市场也将受到利好影响；此外，视频监控的下游应用主要是平安城市、智能交通、智能楼宇，而这些领域都处于快速发展期，加之政策支持，未来视频监控市场将大力扩张。

　　2、车载摄像头市场现状及趋势（1）全球ADAS系统与车联网市场高速增长目前，车载摄像头处于无人驾驶与车联网市场的双风口。

　　随着自动驾驶时代来临，ADAS系统作为无人驾驶的“桥梁”存在，也迎来了高速增长时期。

　　（2）全球车载摄像机镜头市场持续扩张，准入门槛较高车载摄像机市场分两类，成像式摄像机和感应式摄像机。

　　美国、欧洲、日本是车载镜头的领先市场，未来中国市场需求有较大的增长潜力。

　　感应式镜头市场2022年前三家供应商出货量超过市场份额的65%，甚至前五家供应商占据76%，技术难关大，市场门槛比较高。

　　而2022年成像式镜头前三家出货量占据41.7%的市场份额，前五家供应商超过总市场份额的50%，因为技术难度比感应式要低，供应商多竞争激烈1。

　　（3）智能驾驶需求推动ADAS渗透率提升，带动车载摄像头高速发展1TSR2022年镜头市场调研报告2-14 在自动驾驶系统中，摄像头是实现众多预警、识别类功能的基础，绝大部分的自动驾驶技术都会运用到摄像头，或将摄像头作为一种解决方案。

　　目前车载摄像头种类多样，按照应用领域可分为行车辅助（包括行车记录仪、高级辅助驾驶系统ADAS与主动安全系统）、驻车辅助（全车环视）与车内人员监控（DMS，Drive Monitoring System，驾驶员监控及OMS，Occupancy Monitoring System，乘员监控），贯穿行驶到泊车全过程。

　　根据不同自动驾驶功能及其在自动驾驶汽车上的安装位置，车载摄像头可以分为前视、后视和侧视、环视、内置5大类型。

　　其中前视摄像头使用频率最高，性能要求也相应提高，通过广角及普通视角摄像头可实现包括前向碰撞预警、车道偏离预警等多重自动驾驶功能；侧视摄像头代替后视镜将成为趋势，以消除汽车后视镜盲区的存在；环视则帮助车主开启“上帝视角”，通过车身周围的多个广角摄像头实现360°场景还原，形成一副车辆四周的全景俯视图。

　　目前运用最多的是前视以及后视镜头，未来伴随着主动安全、自动驾驶以及车联网相关技术的发展，车载镜头的应用将会更为广泛。

　　3、机器视觉市场现状及趋势（1）机器视觉应用领域广泛且渗透率将逐步提升，光学镜头是其重要组件机器视觉是通过计算机来模拟人类视觉功能，以让机器获得相关视觉信息和加以理解，即用机器代替人眼做测量与判断。

　　具体操作则是通过图像摄取装置，将被摄取目标转换成图像信号，传送给专用的图像处理系统，得到被摄目标的形态信息，转变成数字化信号；图像系统对这些信号进行特征识别，从而控制现场设备的动作。

　　机器视觉是人工智能快速发展的一个分支，即是用机器代替人眼来做测量和判断。

　　机器视觉被誉为智能制造的“眼睛”，是提高制造业生产效率和智能自动化水平的关键。

　　机器视觉的软硬件构成一般包括光源、光学镜头、图像采集卡、图像处理单元和视觉处理软件。

　　由于制造业竞争加剧，成本压力迫使企业重视生产效率并促进了机器视觉技术的应用。

　　为了提高生产效率，降低人力成本、减少生产过程中的错误，工业生产和管理中的某些人工环节逐渐被机器替代。

　　此外，机器视觉易于实现信息集成，是实现计算机集成制造的基础核心技术之一。

　　在制造业领域之外，机器视觉技术也应用于农业、医药行业、包装印刷业等其他领域。

　　制造业细分领域中，消费电子、汽车、半导体是机器视觉行业应用最广泛的三大领域2。

　　资料来源：东莞证券研究所 资料来源：产业信息网，东莞证券研究所（2）全球机器视觉技术逐步成熟，国家级政策推动产业持续扩张20世纪60年代，机器视觉的概念在全球范围内被正式提出，研究人员开始深入研究三维结构；20世纪70年代，机器视觉有了初步发展，完整的视觉理论首次被提出，同时出现了一些视觉运动系统的简单应用，以及由图像传感器提供的清晰图像；20世纪80至90年代，机器视觉进入蓬勃发展时期，处理器以及图像处理技术的迅速发展为机器视觉的高速发展奠定了基础条件。

　　21世纪后，机器视觉技术逐步走向成熟，近年来，在深度学习算法的加持与带动下，机器视觉技术及软硬件产品在泛安防、金融、互联网、医疗、工业、政务等领域得到广泛应用。

　　机器视觉全球市场规模从2010年的31.7亿美元增长至2020年的107亿美元，年复合增长率为14.47%。

　　从地区分布来看，机器视觉市场规模最大的为欧洲地区，占全球的36.4%；2东莞证券《机器视觉行业专题报告：机器替代人眼优势明显，渗透率逐渐提升》 2-16 北美和亚太地区占比分别为29.3%、25.3%，南美、中东、非洲地区的占比为9.1%3。

　　受益于全球制造中心向中国转移，中国机器视觉市场发展迅速，将成为除欧洲、北美和日本外的另一个国际机器视觉厂商的重要目标市场。

　　随着市场的迅速扩展和技术的迅速成熟，机器人产业迎来了前所未有的良好发展机遇，因此将很大程度上利好机器视觉产业发展。

　　工业大国提出机器人产业政策，如德国“工业4.0”、日本机器人新战略、美国先进制造伙伴计划、中国“十四五规划”等国家级政策，皆纳入机器人产业发展为重要内涵，将促使工业机器人市场持续增长，从而带动机器视觉市场发展。

　　（3）中国机器视觉处于快速成长期，未来成长空间大中国机器视觉处于快速成长期。

　　国内机器视觉起步于20世纪80年代的技术引进，半导体和电子行业是较早的应用行业之一。

　　虽然中国机器视觉产业起步较晚，但得益于下业应用迅速广泛发展，目前已成为继美国和日本之后的第三大应用市场。

　　4、智能家居市场空间广阔，镜头需求量有望持续增长目前，我国5G基建已经比较成熟，相关新技术和新场景不断涌现，物联网时代有望加速来临。

　　随着人机交互方式的多元化，主流的智能家居设备逐步向智能视觉产品、智能语音产品和智能触控产品类发展。

　　目前，家用智能视觉已成为智能家居中落地最快且最具象的应用场景，家用智能视觉产品包括但不限于家用摄像头、智能猫眼、可视智能音箱、智能门锁等。

　　家用智能视觉1.0时代的产品起源于安防监控系统，是对传统安防的发展和移植，随着智能家居的普及化，家用智能视觉形成了独立的市场模式和赛道；在家用智能视觉2.0时代，智能视觉与智能家居深度融合，丰富了家用摄像头的功能，能够满足家庭安防刚性3数据来源：Markets and Markets、前瞻产业研究院2-17 需求，并在家用智能视觉3.0时代实现了多硬件搭载和多场景延伸，创新性地提升了智能家居使用体验。

　　预计在未来的4.0时代，家用智能视觉将在智能家居中起到协同调度的作用，以视觉能力提升智能家居整体的用户体验，走向自主感知、自主反馈、自主控制的全屋智能阶段。

　　2021年12月，国务院发布了《“十四五”数字经济发展规划》，提出打造智慧共享的新型数字生活，引导智能家居产品互联互通，促进家居产品与家居环境智能互动，丰富“一键控制”、“一声响应”的数字家庭生活应用。

　　在物联网技术浪潮的推动下，智能家居产品得到普及，家用视觉产品将会进一步实现多硬件搭载和多场景延伸，使得用户可以体验真正的自主感知、自主反馈、自主控制的全屋智能。

　　随着智能可视门铃、智能锁、家用摄像机、智能照明灯具等智能家居产品进一步普及，光学镜头作为家用摄像头、智能门铃等重要零部件具备广阔的市场空间。

　　（二）产品市场规模及市场占有率、预计市场增长率情况1、发行人主要产品所属应用领域的市场规模及市场占有率、预计市场增长率情况（1）安防视频监控市场根据TSR2022年镜头市场调研报告，2022年全球监控镜头出货量达3.66亿件，预计2026年出货量可增至5.99亿件。

　　全球监控摄像机镜头销售收入预计将从2019年的8.15亿美元增长至2026年的19.39亿美元，年复合增长率约为13.19%4。

　　目前全球市场更加青睐高品质、价格合理的产品，如定焦镜头依旧占据市场主导地位，但高像素镜头将成为未来的发展趋势。

　　4TSR2022年镜头市场调研报告2-18 资料来源：TSR 2022年镜头市场调研报告监控摄像机镜头是少数垄断型市场，中国供应商正占据主导地位。

　　2022年前三位供应商监控摄像机镜头的出货量占全球监控摄像机镜头出货量72%的市场份额，分别为宇瞳光学（47.5%）、舜宇光学（15.7%）、凤凰光学（8.8%）；前五位占83.6%，前十则占96.6%5。

　　未来，领头供应商将会抢占更多市场份额，竞争会日趋激烈，因此新公司进入市场更难。

　　资料来源：TSR2022年镜头市场调研报告5TSR2022年镜头市场调研报告2-19 （2）车载镜头产品车载镜头是指安装在汽车上以实现各种功能的光学镜头，是车载摄像机的主要部件，主要包括内视镜头、后视镜头、前视镜头、侧视镜头、环视镜头等。

　　2022年车载镜头出货量为23,650.9万件，相较于上一年增长7.9%；TSR预计市场将持续扩张，到2026年市场规模扩至35,240.2万件。

　　全球车载摄像机镜头收入也将持续上升，预计2026年收入规模将在2022年13.31亿美元的基础上增长至15.89亿美元6。

　　资料来源：TSR2022年镜头市场调研报告6TSR2022年镜头市场调研报告2-20 资料来源：TSR2022年镜头市场调研报告根据TSR报告，2022年全球汽车镜头的总出货量为2.37亿件，比上一年增长了7.9%；2022年收入为13.31亿美元，比上年增长18%。

　　TSR预计由于自动驾驶（ADAS/AD）的持续发展，车载镜头的出货量和收入均将逐年增长。

　　2022年车载镜头主要厂商中，舜宇光学出货量占比第一，为36.2%；电产三协（日本）、麦克赛尔（日本）、京瓷（日本）、桑来斯（美国）位列二至五位。

　　数据来源：TSR2022年度报告发行人目前在车载镜头领域的市场占有率较低，随着公司在车载镜头领域技术研发的2-21 积累和募投项目的实施，公司车载镜头业务的市场占有率将会逐步提高。

　　（3）机器视觉镜头产品中国机器视觉行业目前处于工业机器人的发展拐点，未来发展空间大。

　　2020年，中国工业机器视觉市场规模增长迅速，达到215亿元，同比增长54.9%。

　　随着消费电子市场、汽车市场、半导体市场、医疗市场等行业的逐步发展，工业机器视觉市场规模持续提升，未来三年中国工业机器视觉市场将会持续保持高速增长，成为全球增长最快的机器视觉市场。

　　（4）智能家居镜头产品智能家居镜头方面，近年来，消费类市场的兴起，公司打破了传统安防产业的边界，以智能家居为代表的消费类产品市场迅速发展，如海康萤石、大华乐橙等系列产品，公司消费类镜头销售比重亦随之快速提升。

　　随着5G、云存储等通讯、大数据技术推广普及，智能家居等消费级镜头市场将保持长期较快扩张。

　　2020年全球智能家居市场规模为788.0亿美元，其中安防部分市场规模为121.0亿美元。

　　预计2026年全球智能家居市场规模将达到2,078.0亿美元，其中安防部分市场规模将达到313.00亿美元。

　　近年来国内外消费类安防市场日益崛起，海康萤石、大华乐橙等公司在智能家居领域竞争激烈。

　　下游应用的进一步普及极大地丰富了镜头产品的应用场景，预计未来智能家居光学镜头的市场规模保持较快增长。

　　公司在智能家居领域与海康萤石、大华乐橙、普联技术等客户建立了良好的合作关系。

　　截至目前，公司在安防监控镜头行业处于领先地位，2022年，公司安防监控镜头的出货量全球市场占有率已经达到47.5%，其中定焦镜头的市场占有率为52.2%，变焦镜头的占有率为26.4%。

　　公司在车载镜头领域的市场占有率较低，随着公司在车载镜头领域技术研7中国电子信息产业发展研究院《中国工业机器视觉产业发展白皮书》 2-22 发的积累和募投项目的实施，公司车载镜头业务的市场占有率将会逐步提高；机器视觉镜头和智能家居镜头的市场占有率尚无公开的统计数据，公司的机器视觉镜头和智能家居镜头已具有一定的规模，与行业内主要客户建立了良好的合作关系，具有较强的市场竞争能力。

　　由上表可见，报告期内，发行人主要客户的产量、销量和营业收入保持稳定；随着安防行业、自动驾驶和新能源汽车行业、机器视觉、智能家居等行业的发展，发行人主要客2-23 户未来业务将会有越来越多的发展空间。

　　3、发行人主要客户的发展规划（1）海康威视根据海康威视2022年年度报告，海康威视的业务可概括为3类支撑技术、5类软硬产品、4项系统能力、2类业务组织和2个营销体系。

　　其中，3类支撑技术包括物联感知技术、人工智能技术和大数据技术；5类软硬产品包括物联感知产品、IT基础产品、平台服务产品、数据服务产品和应用服务产品；4项系统能力包括系统设计开发、系统工程实施、系统运维管理和系统运营服务；2类业务组织包括3个事业群（公共服务事业群、企事业事业群和中小企业事业群）和8个创新业务（智能家居、移动机器人与机器视觉、红外热成像、汽车电子、智慧存储、智慧消防、智慧安检、智慧医疗）；2大营销体系包括国内业务营销体系和国际业务营销体系。

　　在智能物联领域，海康威视多年来持续聚焦技术创新、丰富产品体系、打造系统能力，技术能力、产品能力与系统能力相辅相成、相生相长。

　　海康威视致力于将物联感知、人工智能、大数据技术服务于千行百业，引领智能物联新未来。

　　2023年的主要工作重点包括：①平衡和优化资源投入，提升效能，追求有效益的增长。

　　④推进国内以城市为重心、海外一国一策的营销布局，聚焦核心业务，加强区域下沉。

　　（2）大华股份根据大华股份《2021年度非公开发行股票预案（二次修订稿）》，其非公开发行拟募集资金总额不超过510,000万元（含本数），扣除发行费用后拟用于扩产项目、研发项目和补充流动资金，其中扩产项目如下：2-24 单位：万元序号项目名称总投资额募集资金拟投入金额1智慧物联解决方案研发及产业化项目162,385.7692,990.00 2杭州智能制造基地二期建设项目155,325.1177,580.00 （3）同为股份根据同为股份2022年年度报告，同为股份聚焦视频监控相关的产品与技术，坚持“AI+安防”和“云+安防”的发展方向，致力于成为领先的全球安防产品和解决方案提供商。

　　同为股份2023年的主要工作为持续加大研发技术投入，以技术创新推动公司发展；推进欧美市场业务进一步发展，精细化耕耘海外空白市场；落实国内市场渠道下沉，持续推动部分行业市场业务开展。

　　（4）安联锐视根据安联锐视披露的《招股说明书》，安联锐视拟募集资金投资于“安防数字监控产品产业化扩建项目”，拟投资金额为19,885.48万元。

　　（5）睿联技术睿联技术主营的家用监控视频产品，是在传统工程视频监控基础上，融合新兴技术应用创新形成的细分产业，属于技术创新型行业。

　　根据睿联技术披露的《招股说明书》，募集资金主要投资于研发中心升级项目5.4亿元、总部运营中心与信息化升级项目3.8亿元。

　　综上，发行人主要客户在主营业务方面将会持续加大投入，该等客户主营业务的持续发展为发行人进一步加强与该等客户的合作提供了基础；公司主要客户需求的稳定增长和持续发展也在一定程度上有助于公司的新增产能消化。

　　（三）项目一拟生产产品竞争优势、客户储备情况、在手订单与意向性协议签订情况1、项目一拟生产产品竞争优势项目一拟生产的产品既包括公司现有产品的延续，也包括后续研发的新产品，相关产品具有以下优势： 2-25 （1）产品性能优势公司产品广泛应用非球面塑胶镜片、低色散玻璃镜片、非球面玻璃镜片，配合自主研发的像差矫正算法、温度补偿算法和公差优化算法，产品具有解析力高、信赖性好、超大光圈、日夜共焦等技术特点。

　　产品具备优秀的成像品质和稳定的影像输出，广泛应用于安防、车载、智能家居、机器视觉等高精密光学系统，能够满足各领域客户的不同需求。

　　（2）产品创新优势公司始终坚持自主研发创新，掌握行业核心技术，形成了一支实力雄厚的技术研发团队。

　　截至2022年12月31日，公司研发技术人员达394人，公司共拥有530项专利。

　　公司与下游客户保持密切沟通，保持产品的研发和创新能力，不断满足客户新的需求。

　　未来，公司将在具有优势的安防光学、机器视觉、智能家居镜头上继续不断研发和创新；同时，公司将持续加强车载镜头、HUD光学配件等车载光学产品的研发投入。

　　公司始终坚持优质人才储备计划，不断提高各类人才素质，进一步巩固和确立公司在行业内的竞争优势地位，保证公司产品的持续创新能力。

　　（3）产品质量优势公司采用日本和德国进口的光学设备，以数据作为检验品质的标准，视觉成像与数据相结合，经过“干涉仪检测、分光仪检测、UA3P面型检测、高低温测试、灯光、解像、实拍、镜头出荷检、振动检测”等步骤，层层把关，确保了产品质量的可靠性、稳定性和一致性。

　　基于优异的生产质量和卓越的品质把控，公司先后获得了ISO 9001、ISO 14001、ISO/TS 16949:2009、IECQ-QC080000等质量和环境体系认证，公司产品通过通标标准技术服务有限公司（SGS）和华测检测认证集团股份有限公司（CTI）的检测，符合欧盟“RoHS”、“REACH”和“CE”指令要求，并获得东莞市政府质量奖、广东省政府质量奖、国家级制造业单项冠军企业等荣誉。

　　（4）成本控制优势公司有着成熟的供应商管理制度，对于每一家原材料供应商有着严格科学的考核机制，2-26 从品质、价格、供货稳定性等多方面综合考核，确保精选出优质可靠的上游供应商，公司与上游生产光学原材料的企业有长期稳定的合作关系，确保了生产的及时性和稳定性。

　　公司在上饶宇瞳园区引入部分原材料供应商、外协供应商，提升了与供应商之间的沟通效率和沟通效果，降低了运输成本；同时公司在生产环节注重细节管理、成本控制。

　　公司在现有业务过程中积累的供应链和成本控制优势为车载光学业务的开展提供了较好的支撑作用。

　　（5）规模交付、及时交付优势公司着力打造自动化生产、自动制造，实现高效高质生产，玻璃球面镜片加工方面拥有芯取、镀膜、粘合、涂墨自动化生产线；塑胶非球面加工拥有智能化成型生产线、自动化镀膜生产线；镜头组装拥有全自动化机装生产线、自动化组装生产线等。

　　公司在自动化生产方面投入了较多设备，能够保证公司产品规模交付、及时交付，有效满足行业内大客户的需求，根据TSR出具的镜头市场调研报告，公司安防镜头出货量连续多年保持领先水平。

　　2、项目一拟生产产品的客户储备情况、在手订单与意向性协议签订情况（1）项目一拟生产的一体机、机器视觉等高清镜头产品的客户储备情况、合作协议签署情况、在手订单情况①客户储备情况、合作协议签署情况项目一拟生产的产品中，在一体机、小变倍变焦镜头、机器视觉镜头和智能家居镜头方面，公司与海康威视、大华股份、浙江宇视、普联技术等公司已建立了合作关系，并签署了相关合作协议，具体情况如下：序号客户名称合同名称签订日期主要内容协议主要条款1 浙江大华技术股份有限公司物料采购框架协议2021.06.02 客户及客户关联公司向发行人采购产1、甲乙双方以采购订单的形式确定具体的买卖合同，采购订单包括但不限于货物名称、规格型号、单位、数量、单价、总金额及其他要求等。

　　2-27 序号客户名称合同名称签订日期主要内容协议主要条款品，具体产品及价格通过订单确定2、乙方按甲方订单要求送货（发运）至甲方指定地点，并承担运输费和运输保险费用。

　　3、甲方接收到产品后在15天内完成检验，具体验收要求按照供货质量保证协议执行。

　　2 杭州海康威视科技有限公司采购框架协议2021.06.01 客户及客户关联公司向发行人采购产品及服务，具体产品及价格通过订单确定1、本协议适用于甲方及/或其全球范围关联公司，包括但不限于杭州海康汽车技术有限公司等。

　　2、双方可通过传真、信函、电子邮件、海康B2B/SRM系统等互联网的信息交互平台等形式进行报价、下发并确认预测和采购订单。

　　为取得供应商提供的产品或服务，海康可自行决定向供应商下发采购订单，供应商应在收到采购订单后两个工作日内做出书面回复。

　　3、产品及/或服务的具体价格、计价币种及计价单位等信息以双方确定的价格清单或采购订单中的约定为准。

　　4、供应商应在采购订单中约定的或双方另行书面确定的期限内完成所有约定的产品及/或服务的交付。

　　2、订单应该以书面形式订立，订单的封面、采购规格和相关附件构成购买协议的组成部分。

　　5、交货日期以订单为准，交货条款符合《2000年国际贸易术语解释通则》的规定。

　　4 浙江宇视系统技术有限公司框架采购协议2018.09.14 客户向发行人采购产品及服务，具体产1、产品信息：以询价单、采购订单为准。

　　2、交货方式：DDP杭州3、付款时间：自货到验收合格之日起2-28 序号客户名称合同名称签订日期主要内容协议主要条款品及价格通过订单确定30日历天电汇5 普联技术有限公司供应商合作协议书2016.07.21 客户向发行人采购产品及服务，具体产品及价格通过订单确定1、乙方需按照采购订单规定的或甲方采购部门要求的交货期及数量、质量提供物料，实际交货期以乙方按照采购订单或甲方采购部门的要求提供足量合格物料并被甲方货仓接收的日期为准，来料须经甲方货仓接收，但经检验不合格的，视为未交付。

　　2、乙方提供的物料均需和样品以及样品承认书的要求保持一致，并且满足甲乙双方确认的品质标准，否则乙方在承担违约责任的同时还必须接受甲方做出的经济处罚。

　　②在手订单情况截至2022年12月31日，发行人一体机、小变倍变焦镜头、机器视觉镜头和智能家居镜头的在手订单情况如下：单位：万元产品金额小变倍镜头9,560.06 一体机3,390.46 机器视觉镜头1,208.00 智能家居镜头6,500.87 合计20,659.38 （2）项目一拟生产的ADAS镜头等车载光学产品的客户储备情况、合作协议或意向性协议签署情况、在手订单情况①客户储备情况、合作协议或意向性协议签署情况项目一拟生产的产品中，HUD光学配件、ADAS镜头、激光雷达镜头均是车载光学部件、光学配件产品，属于车载光学产品；车载光学产品方面，公司与海康威视、深圳市锐明技2-29 术股份有限公司、浙江华锐捷技术有限公司等客户建立了合作关系或达成意向合作关系，并签署了相关合作协议，具体情况如下：序号客户名称合同名称签订日期协议主要条款1 杭州海康威视科技有限公司采购框架协议2021.06.01 1、本协议适用于甲方及/或其全球范围关联公司，包括但不限于杭州海康汽车技术有限公司等。

　　2、双方可通过传真、信函、电子邮件、海康B2B/SRM系统等互联网的信息交互平台等形式进行报价、下发并确认预测和采购订单。

　　为取得供应商提供的产品或服务，海康可自行决定向供应商下发采购订单，供应商应在收到采购订单后两个工作日内做出书面回复。

　　3、产品及/或服务的具体价格、计价币种及计价单位等信息以双方确定的价格清单或采购订单中的约定为准。

　　4、供应商应在采购订单中约定的或双方另行书面确定的期限内完成所有约定的产品及/或服务的交付。

　　2 浙江大华技术股份有限公司物料采购框架协议2021.06.02 1、甲乙双方以采购订单的形式确定具体的买卖合同，采购订单包括但不限于货物名称、规格型号、单位、数量、单价、总金额及其他要求等。

　　2、乙方按甲方订单要求送货（发运）至甲方指定地点，并承担运输费和运输保险费用。

　　3、甲方接收到产品后在15天内完成检验，具体验收要求按照供货质量保证协议执行。

　　深圳市锐明技术股份有限公司因处于合作早期，属于小批量合作阶段，尚未签署具体协议，具体合作系通过其订单采购系统直接向发行人下发采购订单。

　　除上述已建立的合作关系之外，发行人正在与行业内的其他客户进行积极沟通，一般情况下，具体沟通分为签署保密协议、客户向发行人提交技术资料或模具开发要求、发行人开发模具并试生产、试产品检测合格后再逐步进行小批量生产，产量和质量稳定后双方签署相应的合作协议，或由客户通过邮件、通知函等方式确认发行人作为定点供应商。

　　一般情况下，从开始沟通到正式合作协议达成一般需要1年左右的时间，与项目一的建设完成进度和产能逐步释放的时间基本匹配，项目一的产能消化能够有所保障。

　　2-30 ②在手订单情况截至2022年12月31日，车载镜头在手订单数量为175.52万件，金额为3,657.19万元。

　　（四）项目一的产能释放速度公司在针对项目一做可行性研究时，结合公司的业务、技术和客户储备情况，拟规划的产能释放速度如下：T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 0% 0% 50% 75% 90% 90% 90% 本项目计划建设期为24个月，T+3年第三季度开始进入投产期，T+3年产能释放比例为50%，T+4年产能释放比例为75%，T+5年能够达到完全达产状态。

　　考虑到经营过程中的各种不确定性因素，基于谨慎原则，自T+5年开始，本项目的产能释放比例按90%计算。

　　另外，公司所处行业对设备精度要求较高，部分设备是从日本等国进口，该等进口设备需要一定的周期，为了应对下业的迅速发展和客户的需求，公司会根据发展规划提前采购相应设备，建设相应的厂房，近年来公司设备、厂房等固定资产有所增长，产能有所增加，致使短期内产能利用率未能充分释放，也会在一定程度上影响产能利用率。

　　随着公司业务规模逐步增大，国内经济形势逐步转好，公司现有产能的利用率将会逐步提高。

　　（六）同行业可比公司项目投资情况同行业可比公司中，福光股份（2019年上市）、力鼎光学（2020年上市）、中润光学（2023年上市）、福特科除招股说明书披露的募投项目之外，目前尚无其他披露的项目投资计划。

　　根据安捷证券发布的《舜宇光学科技研究报告：光学赛道领跑者，车载业务启动新引擎》，车载镜头一线厂商主要生产基地位于中国内地、日本及东南亚地区；舜宇光学产能规模及产能利用率优势稳固，2020年产能约为600万颗/月，预计2021年将扩产至800万颗/月。

　　根据联创电子披露的《2020年度非公开发行A股股票预案》，联创电子拟投资建设“年产2400万颗智能汽车光学镜头及600万颗影像模组产业化项目”，该项目总投资额为102,716.42万元，其中拟使用募集资金投入70,000万元。

　　根据联合光电披露的《2020年向特定对象发行股票募集说明书》，联合光电拟投资建设“新型显示和智能穿戴产品智造项目”，主要投资内容为生产设备、生产厂房及相关配套 2-32 工程建设等，项目计划总投资49,586.00万元，其中建设投资总额44,586.00万元，流动资金5,000.00万元。

　　项目建设期为30个月，项目建成达产后可实现年产1,800万套车载镜头产品、200万套新型投影镜头产品以及58万套VR/AR一体机。

　　由上可知，同行业可比公司除建设自有项目或首次公开发行股票募集资金投资项目外，部分公司根据自身情况进行相应的项目投资。

　　发行人根据自身业务发展情况和下业发展情况，实施项目一的投资建设，符合行业发展趋势。

　　（七）项目一产能规划具有合理性，产能消化风险较小项目一100%达产后，每年可生产各类光学镜头及光学配件5,140万件，主要产品及产能情况如下：序号项目产能（万件） 1一体机镜头300.00 2小变倍镜头360.00 3机器视觉镜头30.00 4 ADAS镜头800.00 5辅助安全类镜头800.00 6 HUD光学配件150.00 7激光雷达镜头300.00 8智能家居镜头2,400.00 公司本次募投项目中，项目一的产品包括扩产类产品和新产品。

　　本项目计划建设期为24个月，前18个月为场地建设及装修，第19-24个月为设备购置安装、新员工招聘及培训。

　　不同产品的规划产能、产能增长率及产能消化情况如下：1、扩产类产品单位：万件产品分类达产后的规划产能现有产能复合增长率安防变焦镜头一体机镜头270 47.34 46.31% 小变倍镜头324 990.21 5.82% 2-33 合计594 1,037.55 9.48% 机器视觉镜头27 7.76 34.97% 智能家居镜头2,160 5,781.15 6.55% 注：1、考虑到经营过程中的各种不确定性因素，基于谨慎原则，项目在作效益测算时，自T+5年开始，本项目的产能释放比例按90%计算。

　　2、现有产能为2022年相关产品的实际产量；复合增长率的取值基础为2022年的现有产能、2027年达产后的规划产能+现有产能。

　　（1）安防变焦镜头的产能消化情况项目一中的一体机镜头和小变倍镜头都属于安防变焦镜头，小变倍镜头属于电动变焦镜头中变焦倍数为10倍以下的镜头，一体机镜头则是通过电机加上丝杆控制的方式实现变焦效果，精度比电动变焦更高。

　　虽然控制方式和功能有所不同，但行业内通常把这两类产品均归属于变焦镜头系列。

　　近年来，变焦镜头渗透率提升，根据TSR报告统计，安防变焦镜头2020年至2022年的出货量分别为7,032.5万件、7,960.1万件及6,700.2万件，预计到2026年出货量为15,064.9万件，2022年至2026年的预计复合增长率达22.45%。

　　公司项目一中的一体机镜头、小变倍镜头合计规划产能为594万件，现有产能合计为1,037.55万件，至2027年完全达产，上述镜头产能的复合增长率为9.48%。

　　该等产品的产能增长幅度与变焦镜头产品的预期增幅基本一致，产能消化具有相应的市场基础。

　　其中，因一体机具有精度高、机身小、使用寿命更长等特点，下游客户选择一体机的占比呈增长趋势，故本次募投项目设计的一体机产能相对较多，以更好应对下游客户的需求。

　　2-34 数据来源：TSR2022报告（2）机器视觉镜头的产能消化情况中国机器视觉行业目前处于工业机器人的发展拐点，未来发展空间大。

　　2020年，中国工业机器视觉市场规模增长迅速，达到215亿元，同比增长54.9%。

　　随着消费电子市场、汽车市场、半导体市场、医疗市场等行业的逐步发展，工业机器视觉市场规模持续提升，未来三年中国工业机器视觉市场将会持续保持高速增长，成为全球增长最快的机器视觉市场。

　　另外，工业无人机是机器视觉领域的产品之一，由遥控设备和自带程序控制装置操作，具有技术集成度高、灵活性强等特点。

　　工业无人机的主要应用领域包括：电力巡检、应急救援、航拍测绘、水利应用、农药喷洒、海事监察、交通管制等。

　　根据前瞻产业研究院数据，预计到2025年，我国工业无人机的市场规模将达到450亿元，年均复合增长率在39%左右，市场规模增速较快9。

　　8中国电子信息产业发展研究院《中国工业机器视觉产业发展白皮书》 9开源证券《5G赋能，民用引领，无人机产业迎来新变革》 2-35 公司项目一中的机器视觉镜头规划产能为27万件，现有产能为7.76万件，至2027年完全达产，上述镜头的复合增长率为34.97%。

　　该等产品的产能增长幅度与工业机器视觉市场以及工业无人机等下游市场的预期增幅基本一致，产能消化具有相应的市场基础。

　　（3）智能家居镜头的产能消化情况根据艾瑞咨询的研究报告，作为家用智能视觉市场的核心产品，家用摄像头市场现已处于相对成熟阶段。

　　2020年中国家用摄像头出货量达4,040万台，预计未来五年的年复合增长率为15.1%，预计2025年中国智能家居摄像机出货量达到8,175万台。

　　2020年全球家用摄像头出货量为8,889万台，预计未来五年全球市场的年复合增长率为19.3%，预计2025年全球智能家居摄像机出货量达到2.15亿台。

　　公司项目一中的智能家居镜头规划产能为2,160万件，现有产能为5,781.15万件，至2027年完全达产，上述镜头的复合增长率为6.55%。

　　该等产品的产能增长幅度低于家用智能视觉市场等下业的预期增幅，产能消化具有相应的市场基础。

　　智能家居镜头主要为定焦镜头，公司在定焦镜头方面积累的经验和市场占有率，可为公司带来新的业务机会。

　　同时，公司定焦镜头的生产线相对标准化，智能家居摄像机镜头、智能门锁镜头、扫地机器人等其他智能家居类镜头等不同定焦产品的生产线可以进行柔性转化，若公司智能家居镜头的销量不及预期，可以转产其他产品，产能消化风险较小。

　　2、新产品产品分类规划产能（万件）现有产能（万件）复合增长率是否为新产品车载镜头（含ADAS镜头、辅助安全类镜头） 1,4401,444.5614.83%否HUD光学配件135 - -是激光雷达镜头270 - -是注：1、规划产能以全部达产后的90%产能作为依据。

　　2、现有产能为2022年相关产品的实际产量，玖洲光学2022年7月底纳入合并范围，自合并日开始计算的2022年产能为601.90万件，按月均产能折算为全年产能为1,444.56万件（601.90/5*12），以此作为现有产能；复合增长率的取值基础为2022年的现有产能、2027年达产后的规划产能+现有产2-36 能。

　　3、辅助安全类镜头虽然不是新产品，但因其与其他新产品同属车载领域相关产品，且此前产量相对较小，故将其与HUD光学配件等新的车载领域产品一并列示、分析；ADAS镜头在公司设计募投项目产能时属于新产品，2022年7月底玖洲光学纳入公司合并报表，故截至目前，ADAS镜头属于公司现有产品；因其属于车载光学产品，故仍列入车载领域一并分析。

　　项目一拟生产的上述产品中，HUD光学配件、ADAS镜头、激光雷达镜头等均是车载光学部件、光学配件产品，属于车载领域相关产品。

　　上述不同产品的市场空间及公司达产后的预计产能消化情况如下：（1）车载镜头的产能消化情况车载镜头是指安装在汽车上以实现各种功能的光学镜头，是车载摄像机的主要部件，主要包括内视镜头、后视镜头、前视镜头、侧视镜头、环视镜头等。

　　2022年车载镜头出货量为23,651万件，相较于上一年增长7.9%；TSR预计市场将持续扩张，到2026年市场规模扩至35,240万件。

　　全球车载摄像机镜头收入也将持续上升，预计2026年收入规模将在2022年13.31亿美元的基础上增长至15.89亿美元10。

　　资料来源：TSR2022年镜头市场调研报告10TSR2022年镜头市场调研报告2-37 资料来源：TSR2022年镜头市场调研报告根据TSR报告，2022年全球汽车镜头的总出货量为2.37亿件，比上一年增长了7.9%；2022年收入为13.31亿美元，比上年增长18%。

　　TSR预计由于自动驾驶（ADAS/AD）的持续发展，车载镜头的出货量和收入均将逐年增长。

　　公司项目一中的车载光学镜头规划产能合计为1,440万件，现有产能为1,444.56万件，至2027年完全达产，上述镜头的复合增长率为14.83%，与行业增长幅度基本一致。

　　与整个车载镜头市场的需求量相比，公司新增产能完全达产后的占比为10%左右，产能消化具有相应的市场基础。

　　车载光学镜头方面，公司与海康威视、深圳市锐明技术股份有限公司、浙江华锐捷技术有限公司等客户建立了合作关系；同时，公司控股子公司玖洲光学与深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司、广州市晶华精密光学股份有限公司、同致电子科技（厦门）有限公司等客户形成了良好的合作关系，通过其合作伙伴为丰田、大众、广汽、吉利、长城、长安、五菱、日产、比亚迪等终端车企提供优质、稳定的车载光学镜头产品。

　　上述合作为未来公司车载光学镜头的产能提供了较好的技术储备、客户储备基础，有助于公司车载光学镜头的产能消化。

　　2-38 （2）HUD光学配件的产能消化情况HUD （抬头显示产品）产品可分为C-HUD（组合抬头显示）、W-HUD（挡风玻璃抬头显示）以及AR-HUD（增强现实抬头显示）。

　　C-HUD提供较为基础的抬头显示功能，其本质仍是中控和仪表信息的简单迁移。

　　W-HUD实用性较高，可显示车况、ADAS信息等功能，是当下HUD发展主流。

　　AR-HUD不仅可以融合智能座舱及ADAS相关功能，也可以为驾驶员带来沉浸式体验。

　　项目一中的HUD光学配件运用于HUD的自由曲面反射镜，而HUD出货量依赖下游汽车的产销量及搭载率状况。

　　随着汽车网联化、智能化进程加速，近几年中国车载HUD搭载量实现了高速增长，HUD产品的出货也进入了快速放量期。

　　根据高工智能汽车数据，2021年中国市场乘用车新车搭载HUD上险量为116.72万台，前装标配搭载率仅为5.72%，其中AR-HUD前装搭载量超过5万辆；另一方面，根据统计数据显示，2022年中国286个车系的2,552款车型中，有1,148款车型搭载HUD功能，其中进口品牌车型HUD搭载量最高，是搭载HUD的主力军，而自主品牌车型HUD搭载量为247款，仍有较大提升空间。

　　数据来源：盖世汽车，高工智能汽车，平安证券研究所目前，HUD正处于从W-HUD向AR-HUD升级阶段，我国自主品牌将呈现较大爆发力。

　　根据佐思汽车研究院预测，到2025年我国HUD前装配套量产规模将超过900万套，将成为中2-39 国汽车的标配，若以2,600万台乘用车销量测算，到2025年HUD渗透率将达到35%左右，市场规模将到达181亿元。

　　由上可知，随着智能座舱行业的发展与消费者认可度的提高，HUD市场迎来了快速的增长，具有相关产品配套能力的厂商也将持续受益，公司募投产品的未来市场前景广阔。

　　在HUD光学配件方面，公司已经与浙江水晶光电科技股份有限公司、北京经纬恒润科技股份有限公司、沂普光电（天津）有限公司等下游客户建立了合作关系，按照客户技术指标要求进行研发、试产，未来产能消化有一定的基础。

　　（3）激光雷达镜头的产能消化情况在自动驾驶技术发展和新能源汽车快速发展背景下，自动驾驶渗透率正逐年增加且不断向更高级别发展。

　　根据中国汽车工业协会数据，2020年中国辅助驾驶主要功能市场规模达到844亿元，同比增长19.3%，伴随渗透率的持续提升，预计到2025年中国辅助驾驶行业市场规模将达到2,250亿元，2021-2025年复合年增长率为22%，市场增量空间巨大。

　　辅助驾驶主要由环境感知（感知层）、中央决策（决策层）、底层控制（执行层）三大系统构成。

　　其中，感知层通过传感器感知车身周围环境，输入相应实时数据至决策层处理中心，传感器主要包括摄像头、激光雷达等。

　　公司项目一中的激光雷达镜头主要运用于汽车激光雷达的发射镜与接收镜，是传感器零部件重要组成部分。

　　得益于自动驾驶需求及等级的提升，国内激光雷达装载渗透率不断增加，车载传感器需求相应增加。

　　根据华西证券研究所的测算，我国乘用车领域激光雷达2025年出货量约为1,053.00万颗，未来三年复合年增长率能达到300%以上，预计到2030年出货量约为5,700.00万颗。

　　假设参照前述激光雷达市场预测，至2025年乘用车激光雷达镜头出货量为1,053万颗。

　　由此可见，随着汽车智能化发展的进一步提速和自动化驾驶技术的深入推进，受益于辅助驾驶市场规模的增加和高级别自动驾驶的渗透，车载激光雷达市场未来具有较好的市场空间，可以带动激光雷达镜头等产品市场需求不断增长，有助于公司项目一中的激光雷2-40 达镜头产能实现消化。

　　在激光雷达镜头方面，公司已经与北醒（北京）光子科技有限公司、北京亮道智能汽车技术有限公司、武汉特光科技有限公司、深圳阜时科技有限公司等下游客户建立了合作关系，按照客户技术指标要求进行研发、试产，未来产能消化具有一定的基础。

　　除上述已建立的合作关系之外，发行人正在与行业内的其他客户进行洽谈，一般情况下，具体包括签署保密协议、客户向发行人提交技术资料或模具开发要求、发行人开发模具并试生产、试产品检测合格后再逐步进行小批量生产，产量和质量稳定后双方签署相应的合作协议，或由客户通过邮件、通知函等方式确认发行人作为定点供应商。

　　一般情况下，从开始接洽到正式合作协议达成、批量生产一般需要1年左右的时间，与项目一的建设完成进度和产能逐步释放的时间基本匹配，项目一的产能消化能够有所保障。

　　综上，本项目的主要产品均系公司主营业务产品，产品的主要下游应用领域为安防监控领域、车载镜头和工业机器视觉以及智能家居等领域，该等产品所属应用领域的市场规模及市场占有率、预计市场增长率情况以及公司主要客户的需求情况和发展规划详见本问询函回复问题一之“二、（二）产品市场规模及市场占有率、预计市场增长率情况”的内容；同时，项目一的产能释放速度较为合理，具体内容详见本问询函回复问题一之“二、（四）项目一的产能释放速度”的内容。

　　光学镜头行业快速发展与政府近年来提倡的工业4.0、“互联网+”等方向密切相关。

　　光学镜头作为安防、车联网、机器视觉、物联网等应用领域产品的核心部件，下业产业政策将持续推动光学镜头的技术革新和市场需求，相关具体政策如下：智能安防方面，2020年12月，国家住建部发布《关于推动物业服务企业加快发展线上线下生活服务的意见》，提出促进居住社区安全管理智能化，推动智能安防系统建设，建立完善智慧安防小区。

　　自动驾驶方面，2020年2月，发改委、网信办、科技部、工信部等11个部门发布《智能汽车创新发展战略》，指出到2025年，实现有条件自动驾驶的智能汽车达到规模化生产，2-41 实现高度自动驾驶的智能汽车在特定环境下市场化应用以及推动车载高精度传感器、车规级芯片、车载智能终端等产品研发与产业化，建设智能汽车关键零部件产业集群。

　　机器视觉方面，2021年12月，工信部等八部门联合印发了《“十四五”智能制造发展规划》，明确提出大力发展智能制造装备，针对感知、控制、决策、执行等环节的短板弱项，加强产学研联合创新，突破一批“卡脖子”基础零部件和装置；推动先进工艺、信息技术与制造装备深度融合，通过智能车间/工厂建设，带动通用、专用智能制造装备加速研制和迭代升级；推动数字孪生、人工智能等新技术创新应用，研制一批国际先进的新型智能制造装备。

　　智能家居方面，2021年12月，国务院发布了《“十四五”数字经济发展规划》，提出打造智慧共享的新型数字生活，引导智能家居产品互联互通，促进家居产品与家居环境智能互动，丰富“一键控制”、“一声响应”的数字家庭生活应用。

　　如上所述，由于公司所处行业的市场空间较大，下业产业政策亦将持续推动光学镜头的技术革新和市场需求，公司积累了一定数量的客户，均有助于项目一的新增产能消化。

　　该等行业的市场空间和公司积累的客户资源如下：根据TSR2022年镜头市场调研报告，2022年全球监控镜头出货量达3.66亿件，预计2026年出货量可增至5.99亿件。

　　全球监控摄像机镜头销售收入预计将从2019年的8.15亿美元增长至2026年的19.39亿美元，年复合增长率约为13.19%11。

　　根据TSR2022年镜头市场调研报告，2022年车载镜头出货量为23,650.9万件，相较于上一年增长7.9%；TSR预计市场将持续扩张，到2026年市场规模扩至35,240.2万件。

　　全球车载摄像机镜头收入也将持续上升，预计2026年收入规模将在2022年13.31亿美元的基础上增长至15.89亿美元12。

　　公司在车载镜头与光学配件领域与海康威视、深圳市锐11TSR2022年镜头市场调研报告12TSR2022年镜头市场调研报告2-42 明技术股份有限公司、浙江华锐捷技术有限公司等客户建立了合作关系或意向合作关系。

　　2020年，中国工业机器视觉市场规模增长迅速，达到215亿元，同比增长54.9%；国产品牌销售额首次超过国外品牌，市场占有率达到51.7%13。

　　随着消费电子市场、汽车市场、半导体市场、医疗市场等行业的逐步发展，工业机器视觉市场规模持续提升，未来三年中国工业机器视觉市场将会持续保持高速增长，成为全球增长最快的机器视觉市场。

　　公司作为机器视觉镜头供应商之一，已与海康威视、奥普特等客户建立了合作关系。

　　2020年全球智能家居市场规模为788.0亿美元，其中安防部分市场规模为121.0亿美元。

　　预计2026年全球智能家居市场规模将达到2,078.0亿美元，其中安防部分市场规模将达到313.00亿美元。

　　下游应用的进一步普及极大地丰富了镜头产品的应用场景，预计未来智能家居光学镜头的市场规模保持较快增长。

　　公司在智能家居领域与海康萤石、大华乐橙、普联技术等客户建立了良好的合作关系。

　　本次精密光学镜头生产建设项目的主要产品是高清镜头和车载产品，是公司现有主营业务产品的扩充和延伸，随着工业自动化、高端变焦镜头的下游客户需求增长，本次募投项目的机器视觉镜头、一体机镜头、小变倍变焦镜头等产品能够有充分的市场空间消化；同时，随着自动驾驶技术的发展，车载镜头和HUD配件等需求增长较快，公司新增产能后可以更好地满足客户需求。

　　综上所述，公司拟生产产品对应的各应用领域均有较好的发展空间，持续增长的市场需求和公司在行业内积累的客户资源将为公司新增产能消化带来有力保障，项目一的产能规划具有合理性，产能消化风险较小。

　　针对上述风险，发行人已在募集说明书之“重大事项提示”及“第三节 风险因素”之“三、募集资金投资项目实施的风险”之“（五）扩产产品新增产能消化风险”、（六）募集资金投资项目产品验证风险中进行了补充披露，具体内容如下：13中国电子信息产业发展研究院《中国工业机器视觉产业发展白皮书》 2-43 “（五）扩产产品新增产能消化风险本次精密光学镜头生产建设项目的主要产品是机器视觉镜头、一体机镜头、小变倍变焦镜头等高清镜头和ADAS镜头、HUD光学配件、激光雷达镜头等车载光学产品，是公司现有主营业务产品的扩充和延伸。

　　根据测。